东吴证券非银2019投资策略:券商基本面改善 关注信托预期差

2019-03-27 17:59:42 来源:金融界网站 第一创业上大赚46%分享

  投资建议

  行业观点:前瞻性提示2019年信托资产负债端趋势改善,预期差显著;券商受益于股权质押风险缓解+监管边际宽松,ROE有望提升;保险面临开门红压力+利率下行,短期有回调风险,长期仍向好。

  重点推荐:爱建集团(行情600643,诊股)、东方财富(行情300059,诊股)、中航资本(行情600705,诊股)、中国平安(行情601318,诊股)。

  信托:1)负债端受监管影响边际弱化(资管新规细则适度放宽非标限制),同时财富管理渠道崛起;2)资产端房地产信托项目头部化+结构优化,驱动资产质量改善,同时随着地方基建需求的扩大,政信类业务有望量价齐升;3)2019年利率预计大概率下行,信托利差水平有望逐步扩大。

  券商:1)股权质押风险逐步改善,得益于市场反弹+融资余额逐步收缩+纾困基金全面落地;2)监管环境持续友好,科创板推出、股指期货监管放松等政策利好频现;3)“政策底”确立后“市场底”渐近,市场环境回暖提振券商盈利预期,经纪、投行、两融、自营等传统业务受益。

  保险:1)负债端开门红保费增长承压(平安淡化集中式营销,预计下滑),但无需过度悲观;2)投资端长端利率下行预期渐强,对寿险估值造成负面影响;3)寿险基本面仍处于调整阶段,考虑前期持仓集中,短期有回调压力,长期考虑需求端空间广阔,依然值得看好。

  风险提示:1)信托复苏不及预期;2)股市进一步调整;3)保险新单大幅下滑。

关键词阅读:东吴证券 非银金融行业 2019 投资策略

责任编辑:雷玮
快来分享:
评论 已有 0 条评论
更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
复星医药42.569.30%124154.68
恒瑞医药102.594.23%72745.70
海南海药10.807.78%54734.97
智光电气12.128.31%54316.46
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--
广东快乐十分 重庆快乐十分 重庆快乐十分 重庆快乐十分 重庆快乐十分 广东快乐十分 广东快乐十分 上海11选5 上海11选5 重庆快乐十分